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庫存持續下降助力 乙二醇回光返照
來源:金聯創 發布時間:2019-9-29 9:50:03

    2019年乙二醇走勢明顯趨弱,上半年基本沒有像樣的反彈,基本上是單邊下跌的走勢,春節前,下游聚酯進入傳統淡季,貿易商炒作題材有限,市場基本維持在5000-5200元/噸區間整理,但是由于2018年中國新增了200多萬噸的乙二醇產能,在這段時間基本都處于開工正常的局面,這為上半年供大于求的行情埋下了伏筆,春節過后,乙二醇供應端壓力逐步顯現,春節期間累庫明顯,節后庫存不但沒去庫跡象,庫存積累反而愈演愈烈,在供應增多以及新增產能預期大幅增加的情況下,乙二醇期貨盤面上被資金做為空配產品,加劇了市場恐慌情緒,成為市場跌跌不休的主要動力,至5月初市場跌至了4500元/噸以下的區間,此時乙二醇工藝路線基本陷入全線虧損的狀態,在此背景下,煤制乙二醇工廠采取了檢修降負的措施,石油制工藝路線也適量采取了檢修降負或者轉產效益相對較好的EO來緩解成本端壓力,但是開工率的降低短時間內難以體現效果,在5月-7月份三個月內,市場雖然止跌企穩,但是還是難以擺脫底部,在4200-4500元/噸區間內震蕩整理運行,乙二醇工廠減產直到7-8月份才有所顯現,主港庫存進入去庫存周期,下游聚酯工廠進入傳統旺季后,補庫意愿強烈,庫區發貨量持續增加,乙二醇的行情也在醞釀中,8月中下旬,乙二醇成功突破了長期的阻力位4500元/噸后,乙二醇一波上漲行情由此產生,但是由于此時中美貿易戰升級,大宗商品普遍回調,使的乙二醇行情暫時受到了遏制,重新在4500-4700元/噸新的箱體震蕩整理。這種平衡被沙特阿美油田遭襲打破,9月16日開盤后,乙二醇期貨主力合約迎來了上市以來首個漲停板,第二個交易日延續漲勢,跳空高開后高開高走,盤中再次逼近漲停板,最終以日內高點收盤,現貨價格也相應走高,最高漲至5500元/噸附近的價位。之后隨著沙特炒作因素的降溫,市場修復了前期過快的漲幅,但華東主港庫存持續下降因素影響下,使的現貨價格相對堅挺,至9月底市場維持5100元/噸附近價位。
    9-10月份國內外裝置計劃檢修仍然偏 多開工率能有明顯提升。 沙特油田遭襲,沙特對中國乙二醇的進口量受到影響,進一步影響乙二醇供應量。10-12月份雖然有多套國內外新裝置計劃開車,但是真正量產對市場正常供應裝置不多,因此新增產能對市場的影響或將延期到2020年上半年,因此10月份行情仍可樂觀,有進一步上升的空間,進入11月份后,隨著檢修裝置的陸續重啟,下游聚酯的旺季的即將結束,供需利好消失,乙二醇將從高點逐步回落。但是明顯的累庫現象難現,乙二醇不向下的空間不大,但壓力將向2020年上半年轉移。  

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